纪纲：无论是阿里巴巴还是腾讯、百度，他们当年增长到较大估值规模时，投资动作也会相应密集起来。包括滴滴和美团这样规模的公司，手里也都有很多资金，他们的投资也将越来越活跃。对于蚂蚁金服来说，蚂蚁是自身业务很强劲的公司，现金流充裕，包括融资也比较顺利，参考阿里巴巴的发展过程，我们知道战略投资对业务的价值，所以逐渐重视起来。
36氪：阿里、腾讯的资金越来越充裕，也都很重视战投，通过投资生态来扩大优势，其中腾讯做着做着就越来越像一家PE。对于蚂蚁来说，未来会往PE方向发展吗？
纪纲：我觉得我们永远不会走那一步，阿里的投资一直是以战略为导向，比如阿里巴巴在东南亚收购了Lazada，对阿里来说有全球化战略，他是在做一个战略业务而不仅仅是投资，因为阿里要全链条打通，比如支付、供应链、物流，太分散的股权比例会影响战略的协同。在以战略为导向这一点上，蚂蚁与阿里类似。
36氪：阿里在创投圈，给人一种“控制欲”很强的感觉，与腾讯相比，背后的原因是因为两者商业模式不同吗？
纪纲：其实看阿里和腾讯，腾讯更像是一个修路者，他把路修到家家户户门口，每家人怎么去盖房子，不是腾讯的管理范围。但阿里巴巴的核心业务本身是“盖房子的”，盖了一家大商场，让大家在里面开店。既然想在这个商场里开店，那必然需要遵守规则，要风格统一。在商场里面的规则，肯定比简简单单修一条路更多一点，因为商场本身也是大家的。
所以很多东西就会盖在房子里面，从资本角度反应出来就是把项目并购下来。如果不用这种方式，那商场里面可能就搭的乱七八糟。虽然现在这两家公司的生态都非常庞大，但从业务的特性上来说是不一样的。还是以在东南亚投资电商来举例，这扎扎实实就是阿里的业务，阿里的确要做后端的系统、物流、供应链，这些都需要控股下来才能完成，只投10%人家根本不搭理你。所以是因为公司本身业务的特性，导致看起来投资风格不一样。
36氪：蚂蚁的投资是否需要深入生意本身？
纪纲：我们没有必要深入生意本身，只提供好有价值的能力就可以了，我们目前投资的一百多个项目中，并购和控股的少于5家。这几家基本是在蚂蚁“金融+技术”的主航道里，主航道里需要控股。
主航道之外，投资完全是为了连接我们的能力和生态的场景，例如我们在ofo的股权比例是非常低的，只有百分之几。很多行业如果不是竞争关系，我们可以少投甚至不投，但是因为竞争关系我们可能要多投一点。包括我们在海外投的9个当地钱包，单纯从资本上来说,都是小股东。
比如二手车这个行业，我们投了大搜车，大搜车团队的优势在于对二手车行业的理解，我们的优势在于对金融的理解，这两方面拼在一起才能打造出新的产品和服务。至于二手车交易，这完全是大搜车的事情，我们也不想插手，我们提供的是金融能力、支付能力以及科技能力，来便利二手车和新车交易，这是本质的区别。
再比如共享单车，十年前的欧洲和五年前的美国，都有共享单车，但有两个问题一直没法解决，一是有桩，二是使用效率不高。在中国之所以这么成熟，核心就是移动支付技术的出现。所以在全球，我们投资了很多因为当地移动支付发展落后，而还未兴起的行业，这是蚂蚁最想做的。
36氪：我们观察到蚂蚁投资的股权比例，多数在15%-20%附近，蚂蚁喜欢什么样的比例？
纪纲：我们希望一个具备影响力的，但又不会干扰公司控制权的比例，例如15%-20%附近可能比较合适，A轮到C轮都适用，只要估值是合理的，当然这也不是固定的比例，会视具体的情形来决定。我们的思考是，一方面很多公司对资金有要求，另一方面是公司治理的要求，我们大部分项目投完以后，我们希望业务能够有些支持，但如果比例太低，业务的支持也会有限。
36氪：蚂蚁会寻求一票否决权吗？
纪纲：大部分的战略投资都会要求一票否决权，但一票否决权只是一个概念，关键是要看哪个事项上的一票否决权。我们会希望对投后公司的战略方向等发表意见，而对公司的业务、财务，在我们的投资协议里，不会比财务投资人更严格，我们更希望在战略上协助到投资伙伴。
战略投资跟财务投资最大的区别，就是财务投资人会在退出的限定上和退出的时间上比较纠结，但这些不是我们的重点。在跟很多企业交流的时候，我都会想蚂蚁最大的价值是什么？其实就是今天大家在桌上都放一百块钱，但我们还放战略资源和业务资源。
36氪：现在市场上大部分人认为，拿蚂蚁的钱和阿里的钱没有区别，是这样吗？
纪纲：蚂蚁脱胎于阿里，在投资风格上，两者有相同点，也有不同。相同点在于，蚂蚁与阿里一样都是战略优先，极少做纯财务型投资。不同点在于蚂蚁更强调深度“连接”能力，不追求控股。阿里和蚂蚁都各有投委会，两个投委会独立决策，但基于战略协同的需要，沟通和协同又同样紧密。当然，在业务协同和投后方面，是不同的业务团队在对接。
36氪：比如蚂蚁投ofo，大家都默认这是阿里的意志，蚂蚁在投资上到底有多大独立性？
纪纲：简单的说，首先是独立思考，然后是独立决策。两家公司之间有很深的协同，但大家都有独立的投委会。如果是蚂蚁的业务，阿里会尊重蚂蚁这边的意见。如果是双方都有涉及的领域，大家会充分讨论。所以不管是对项目的谈判，还是对投资方向的判断，都是完全独立的。
36氪：在很多项目上，比如Paytm、大搜车，都出现了蚂蚁先领投上一轮，阿里再领投下一轮的情况，或者反过来，为什么会出现这种现象？
纪纲：比如大搜车这个例子，我们是从金融赋能的角度去投的，阿里觉得二手车这个生意，他们需要一个像大搜车这样的竞争力很强的团队，去帮他们布局这个行业，所以他们投了。
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